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再融资新政应明确操作细则

来源:http://www.pmajkd.com | 发表日期:2017-09-27 02:16:25 | 点击数: 次

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导读: 再融资新政应明确操作细则华润置地有一宗大手成交 涉资2035.22万元 _ 港股频道 _ 东方财富网(Eastmoney.com)

  再融资新政应明确操作细则 今年再融资推出新政,其中《发行监管问答——关于领导规范上市公司融资行动的监管要求》第三款规定,“上市公司申请再融资时,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情况”,但“原则上”、“金额较大”在现实中该如何把握?

建议修正管理措施,规定上市公司无论以何种发行方法再融资,对其基础面都要求应遵循一套统一的制度规定。

8月15日,天齐锂业披露了对配股申请文件反馈意见的回复,公司向监管部门解释了再融资理由,称日常运营资金需求宏大,且未来有多笔大额的资天性支出项目。笔者以为,今年再融资新政对不缺钱上市公司再融资有了限制条款,但还应进一步明确可操作性的细则,另外,建议对非公然发行的条件也严厉参照公然发行执行。

天齐锂业此次拟配股募集16.5亿元,全体用于在澳大利亚建设“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”。但截至今年3月底,公司货币资金余额为17.17亿元,持有银行理财产品余额3.35亿元,同时持有可供出售金融资产13.08亿元,系2016年11月购置的SQM公司B类股股票。为此监管部门要求公司阐明此次融资的必要性。按天齐锂业解释,公司货币资金余额虽有17.17亿元,但境内实际可使用的货币资金为3.45亿元。公司维持日常业务运营需14.87亿元,未来拟实施的四个重要资天性支出项目更需高达36亿元,总之公司很缺钱。

今年再融资推出新政,其中《发行监管问答——关于领导规范上市公司融资行动的监管要求》第三款规定,“上市公司申请再融资时,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情况”,但“原则上”、“金额较大”在现实中该如何把握?

事实上,2016年天齐锂业购置SQM的B类股,初始成本20963.73万美元,由于无法到达控股该公司的目标,天齐锂业决议出售,目前SQM股价高于公司持有成本,出售后公司将可回收10多亿元资金。SQM股票,显然属于“交易性金融资产”,但“2亿多美元”是否到达“金额较大”标准,这须要有操作细则,笔者以为,应当参照上市公司净资产数值来予以认定。

当然,《监管问答》也可能有破绽可钻,如果上市公司有大批现金而非金融资产,是否可以再融资?上文提到的第三款仅涵盖“金融资产、借予他人、委托理财”等情况,并没有将现金纳入其中,笔者以为,上市公司囤有大批现金更不应进行再融资。比如本案,天齐锂业持有大批的股票,可能被限制再融资,但它将这些股票出售,金融资产降低为零、呈现大批现金,若如此操作就可规避再融资限制,那再融资新政束缚圈钱的效率就将大为降低。

监管部门此次审核的另一个关注重点,是公司受到税收、环保、产品质量、土地管理等监管部门的行政处分情形,是否构成《上市公司证券发行管理措施》第九条的相干情况,是否构成发行障碍。查第九条,规定了上市公司公然发行的一个条件,是不得存在重大违法行动,包含“违背工商、税收、土地、环保、海关法律、行政法规或规章,受到行政处分且情节严重,或者受到刑事处分”等三种情况,配股属于公然发行,当然须要遵照这些规定。

《管理措施》第三十九条则规定了制止非公然发行的情况,包含“本次发行申请文件有虚伪陈说;严重侵害投资者正当权益和社会公共好处”等七种情况;这几种情况也基础被制止公然发行。相比拟而言,《管理措施》对公然发行条件的规定更为过细、全面和严厉,条款更多,而对非公然发行仅规定了上述几种制止情况,假若天齐锂业本次不是配股,而是非公然发行,那么即使受到严重的行政处分也不会构成障碍。

笔者建议,无论公然发行还是非公然发行,都是再融资,实质没有太大区别,两种发行方法对上市公司条件门槛的规定应当基础一致,建议修正《管理措施》,规定上市公司无论以何种发行方法再融资,对其基础面都要求应遵循一套统一的制度规定。

(原题目:再融资新政应明确操作细则)

(责任编纂:DF305)

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自从中国远洋披露中报吃亏72亿元以后,公司一度成为市场以及投资者的存眷核心。对于于公司2016年上半年的巨亏,市场中有着各类阐发以及预测。对于此,记者专门针对于公司中报吃亏一事采访了中国远洋履行董事、代总司理许遵武。

“中国远洋2016年上半年净利润为-72.09亿元,此中包孕出售中散集团、佛罗伦公司孕育发生措置丧失总计24.3亿元,集装箱航运营业吃亏41.86亿元,散货营业吃亏7.62亿元。”许遵武向《证券日报》记者暗示:“公司自从3月份重组后,散货营业就被置出上市公司了,一样,出售中散集团、佛罗伦公司的措置丧失也仅此一次。是以,有31.92亿元是一次性吃亏,之后年度将不会呈现。”

32亿元乃一次性账面吃亏

中国远洋中报显示,2016年上半年,公司实现归属于母公司所有者的净利润为-72.09亿元,上年同期为19.74亿元;本期扣除了非常常性损益后的净利润为-48.21亿元,上年同期为-20.02 亿元。

公司答复记者吃亏缘故原由为:“遭到集运市场运价程度季度低迷的影响,公司集运营业平均单箱收入同比降落23.93%,跨越单箱成本降幅,加之公司重组生意业务带来的一次性账目影响,中国远洋实现归属于母公司所有者的净利润为-72.09亿元。”

中国远洋履行董事、代总司理许遵武向《证券日报》记者暗示,这次吃亏并不是全数来自于公司集装箱航运主业。此中有24.3亿元的吃亏是由于公司重组生意业务(出售中散集团以及佛罗伦公司)带来的一次性账面影响。

此外,许遵武还向记者暗示:“2016年上半年还包孕1月份以及2月份散货营业7.62亿元的吃亏,而在3月份重组后,散货营业已经经被置出上市公司。”

根据许遵武的说法,上述出售中散集团、佛罗伦公司孕育发生措置丧失的24.3亿元以及散货营业7.62亿元吃亏只会在2016年孕育发生,是一次性吃亏,不会影响到之后年度。

同时,2016年上半年集装箱租赁营业收入为4.77亿元,比上年同期削减了5.08亿元,同比降落51.54%。公司称,这重要因为2016年3月31日所属中远海运口岸出售佛罗伦公司。

值患上留意的是,中国远洋2016年上半年财政陈诉当期包罗佛罗伦公司出售前2016年1月份至3月份的损益,去年同期包罗2015年1月份至6月份的损益。

公司重组4个月省14亿元

除了了上述由于重组措置资产而孕育发生的“不测”因素致公司吃亏外,公司的主业务务集装箱航运营业什么时候会恢复盈利同样成为市场以及投资者存眷的重点。

对于此,许遵武暗示:“今朝的集装箱运价是2008年以来最低的程度,在高货运量的环境下,其实不合理。本年行业的运力增加虽然由去年的8.6%降至3.6%,但集装箱需求只增1.3%至2%,故仍有供给多余的环境。”

许遵武称,本年集装箱运输市场延续去年的颓势,只管单箱成本年夜幅削减,惟减幅少于单箱收入的跌幅。他夸大,集团已经在内地机构收集、海外公司及信息体系等方面举行整合,也就是说,估计至2016年年末能全数完成,较行业平均两年至三年的整应时间为短。

据相识,自2016年3月起,中远集团与中海集团重组后,中远集运新增原中海集运谋划航路,从3月1日起,中远集运最先租入中海集运船舶投入运营,截至2016年6月30日集装箱船队自营船舶304艘,船舶运力达161.12万尺度箱。

“在3月份至6月份这4个月中,公司由于重组而带来的协同效应就为公司节约了14亿元的成本。”许遵武先容,两年夜航运集团重组后的协同效应表现在优化航路收集及配置运输能力、优化治理成本、优化供给商相干成本、整合集装箱船队等方面。

据相识,3月份至6月份,公司单箱成本降落13.17%,扣除了燃油费的成本则降落7.07%,即相等于合共节省14亿元人平易近币的成本。

许遵武暗示,公司的重组事情已经完成七成至八成,预期至2016年年末能完成,而因重组带来的协同效应将于本年下半年以及来岁进一步开释。

继承阐扬整合后协同效应

在许遵武看来,因为航运业的产能多余问题仍未解决,是以,行业复苏依然有难度。而为了晋升公司的事迹,许遵武向《证券日报》记者暗示:“经由过程本次资产重组,中国远洋将成为全世界领先的集装箱运输以及船埠办事供给商,实现从‘综合性航运办事’到专注于‘成长集装箱航运办事供给链’的战略标的目的改变。集装箱运输营业归并后将实现一系列协同效应,从而晋升公司的竞争能力。”

“将来,公司的口岸营业将经由过程旗下控股子公司中远海运口岸充实哄骗重组后新集运以及海洋同盟的重大船队范围所创造的上风,强化以及新集运的运营协作、战略协同。”许遵武暗示:“口岸营业的成长将会为公司带来不变的收益,并且,在鼎力大举成长口岸营业的同时,也能为公司的集装箱营业带来利益,如优先停泊口岸、为公司招揽客户等。”

据相识,中国远洋预备在巩固在中国海内带领职位地方的同时,将凸起国际化战略,加速船埠营业全世界化结构,经由过程扩展“一带一起”沿线的开发力度,完美全世界集装箱枢纽港收集,晋升对于船公司以及航运同盟的办事能力;并追求投资控股船埠时机,增长控股船埠数量,加强节制力,更有用地晋升船埠组合的运营能力以及效率;同时踊跃推进现有船埠组合的整合,从而优化船埠资产以及管治本质。

据记者相识,中国远洋将踊跃地在“一带一起”的六年夜重点互助区域(包孕东南亚、南亚、西亚、欧洲、非洲以及拉美洲)中的国度以及地域口岸寻觅投资机缘,此中重点存眷地中海、东南亚、中南美以及非洲。

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